Model Bitcoin MicroStrategy, mengumpulkan dana melalui pasar publik untuk membangun treasury kripto besar, kini diadopsi di luar BTC.
Dua langkah terbaru menunjukkan gelombang baru kendaraan kripto publik (PCV) yang menargetkan altcoin. Ini menimbulkan pertanyaan tentang motivasi, keberlanjutan, dan evolusi berikutnya dalam adopsi kripto institusional.
XRP dan Solana Bergabung dengan Bitcoin di Arena Treasury Publik
Pada 2 Juni, BitGo mengumumkan kemitraan strategis dengan VivoPower, yang baru-baru ini beralih ke strategi aset digital berfokus pada XRP.
Didukung oleh penggalangan dana sebesar US$121 juta, VivoPower akan mengakuisisi XRP senilai US$100 juta melalui meja perdagangan over-the-counter (OTC) BitGo. Pada saat yang sama, mereka akan menggunakan platform kustodi BitGo untuk penyimpanan yang aman.
“VivoPower berkomitmen untuk memberikan nilai bagi pemegang saham kami dengan membangun strategi treasury aset digital terkemuka,” ujar siaran pers resmi tersebut, mengutip Kevin Chin, Executive Chairman dan CEO VivoPower.
CEO BitGo Mike Belshe menggemakan sentimen tersebut. Dia menjelaskan komitmen VivoPower terhadap aset digital sebagai bukti momentum institusional yang berkembang di sekitar ekosistemnya.
Secara paralel, Classover Holdings (KIDZ di Nasdaq) juga menandatangani perjanjian dengan Solana Growth Ventures. Perusahaan ini akan menerbitkan hingga US$500 juta dalam bentuk catatan konversi senior yang dijamin.
US$11 juta awal akan digunakan untuk pembelian SOL. Sementara itu, hingga 80% dari hasil bersih akan digunakan untuk membangun treasury berbasis Solana.
BREAKING: Classover ($KIDZ) has completed an initial purchase of 6,472 $SOL (~$1.05M) and signed a new agreement to issue up to $500M in convertible notes, with 80% allocated to $SOL. Combined with a prior $400M equity deal, Classover now has up to $900M in total financing—part… pic.twitter.com/IdSyV1q3ic
— SolanaFloor (@SolanaFloor) June 3, 2025
Perusahaan teknologi pendidikan yang terdaftar di Nasdaq ini bertujuan untuk meniru kesuksesan PCV lain yang melihat kenaikan harga saham dramatis setelah pengumuman treasury kripto besar.
Pendukung XRP John Deaton mengatakan ini bukan fenomena pinggiran, mengutip tren yang dapat diprediksi.
“…setelah melihat Bitcoin menjadi aset berkinerja terbaik serta ETF berkinerja terbaik dalam sejarah, Wall Street ingin mencoba dan meniru kesuksesan itu (meskipun dalam skala yang jauh lebih kecil), sambil mendapatkan biaya dalam prosesnya… Saya juga mengatakan bahwa apa yang dilakukan Saylor dengan Bitcoin – menjadikannya aset treasury perusahaan – perusahaan lain (meskipun dalam skala yang jauh lebih kecil) kemungkinan akan meniru dan menerapkan strategi serupa dengan Alt-Coin tertentu, termasuk ETH, XRP, SOL, dll. Kedua hal ini sedang terjadi,” papar Deaton tersebut.
Deaton menjelaskan bahwa dia tidak serta merta mendukung tren ini.
Skeptis Peringatkan Risiko Pump Saham
Namun, kritikus dan pengamat memperingatkan rekayasa keuangan yang disamarkan sebagai adopsi kripto. Analis Web3 Hitesh.eth di X (Twitter) berpendapat bahwa PCV sekarang digunakan untuk mendorong lonjakan saham spekulatif, bahkan tanpa memberikan nilai jangka panjang.
“Keberhasilan mereka [MicroStrategy] telah menciptakan gelombang baru di mana banyak perusahaan publik akhirnya mengumpulkan dana dengan jaminan saham mereka,” tulis Hitesh tersebut.
Dia menambahkan bahwa investor institusional dan VC sekarang mencoba menciptakan kembali “efek Saylor” menggunakan altcoin seperti Solana (SOL). Secara khusus, mereka menerbitkan saham untuk mengumpulkan modal untuk pembelian kripto, lalu mendorong hype melalui influencer dan narasi ekuitas on-chain.
Memperingatkan bahwa tidak semua orang bisa menjadi Saylor, Hitesh mencatat bahwa investor ritel bisa saja tidak memiliki likuiditas keluar jika permainan ini menjadi spekulatif.
Yang lain melihat kesamaan dengan kegilaan pasar sebelumnya, dengan satu pengguna di X menyamakan momen ini dengan ledakan SPAC tahun 2020 dan mania saham meme tahun 2021.
“Begitu mereka mengumumkan rencana pembelian menggunakan strategi untuk Bitcoin, Ethereum, Solana, dll., mereka terus memposting candle bullish besar. Ini mengingatkan saya pada kegilaan saham SPAC di paruh kedua 2020 dan lonjakan saham/meme coin di awal 2021. Ingat bahwa sentimen spekulatif saat itu berlangsung sekitar satu tahun,” ujar pengguna tersebut tersebut.
Pembagian umum adalah bahwa langkah-langkah treasury XRP dan SOL baru ini mungkin merupakan taruhan strategis jangka panjang atau katalis saham jangka pendek.
